作者：功夫研究院 来源：功夫财经
交易生态正在发生改变。
行业挖掘机：
一、化工：浙江石化的“三朵金花”，悄然绽放（光大证券）
二、通信：运营商加码5G+工业互联网，有望率先规模商用（申港证券）
功夫研究院点评：创业板的注册制开始实施，市场表现比预期的要强，创业板相比其他指数明显放量。新上的一批注册制的票比较吸睛，其中N康泰一天达到30倍的涨幅，在尾盘上演了真正的过山车行情。另外市场也会关注会不会有老票出现20%的涨停或者跌停的表现，如果出现后连板的可能性有多大？就目前来看一切还没有答案，交易生态正在发生改变。
（一）化工：浙江石化的“三朵金花”，悄然绽放（光大证券）
全球首屈一指的炼化一体化基地。舟山浙石化项目将建成全球首屈一指的炼化一体化基地，全球2000万吨规模的炼化基地超过30个，但是6000万吨规模的炼化基地，仅此一家。
国内的大型炼化主要是两个壁垒，一是政策的放开与支持。第二个关键点是要有足够大的市场。
站在目前时点，除了对荣盛石化，这个浙石化项目的龙头公司继续看好外，我们也不能忽视另外两个浙石化产业链的公司，桐昆股份和德美化工。
从盈利的角度来看，随着浙石化一期二期产能在2020-2021年的逐步释放，桐昆的这块投资收益将在2020-2022年逐年大幅提升；另一方面受疫情和全球经济的影响，今年涤纶长丝需求受影响，公司长丝业务的盈利处于低位，明年长丝业务存在复苏的可能，桐昆股份的中期业绩预期目前处于向上拐点阶段。作为浙石化项目20%股权的持有方，桐昆股份浙石化股权的市值有重估的空间。
另一个浙石化产业链可以挖掘的投资机会是德美化工，德美和浙石化合资的项目将让公司跃升一个大台阶。
（二）通信：运营商加码5G+工业互联网，有望率先规模商用（申港证券）
政策层面加速5G技术与智能制造的融合发展
中国联通召开5G+工业互联网应用推进大会。自2017年以来，相关政策力逐步落地。近期中央全面深化改革委员会审议通过的《指导意见》强调将持续加快推进新一代信息技术与制造业融合发展，以智能制造为主要发展方向，进一步加快工业互联网创新发展。
工业互联网是5G最主要的应用场景之一，有望率先商用落地
对于制造企业而言，二者的融合发展将推动制造业从传统的局部信息化向全面的数字化、网络化、智能化加速转型。5G下游应用中，To C领域的AR/VR技术、需求、产品均尚不成熟。To B领域方面，“5G+工业互联网”助力制造业数字化转型的需求明晰，在产业端与政策端的共同加速下，有望成为最先商用落地的5G应用领域。
5G投资主线已从初期建设阶段逐渐转向下游应用阶段
“5G+工业互联网”有望成为最先商用落地的5G应用领域。工业互联网与车联网将在5G的高可靠性、低时延的赋能下进入快速发展阶段，潜在用户规模巨大。物联网模组及云计算产业链将受益于此协同发展的机遇。移远通信、广和通、有方科技、星网锐捷、紫光股份、中际旭创、新易盛，工业路由器厂商映翰通。
