家得宝(Home Depot)同意支付1750万美元和解金，以了结2014年该公司遭受的数据泄露事件，至此长达6年的信息安全之战告一段落，不过一个失败插曲并不影响家得宝的财务业绩。据悉其Q3净销售额为335.36亿美元，同比增长23.2%。
家得宝(Home Depot)在中国的知名度可能没那么高，但作为美国最大的家居装饰零售商，家得宝 (NYSE:HD)股价今年以来一直走高，累计涨幅达到约26%，重要原因在于，美国消费者在与疫情封锁期间投入了更多的时间和资金对房屋进行翻新。
该股在8月底创下历史新高292.90美元，收于277.75美元，市值达到2989.9亿美元。
家得宝股价日线图，来源：英为财情Investing
在英国品牌评估机构“品牌金融”发布的2020全球零售品牌50强榜单中，前三名分别是美国的亚马逊、沃尔玛和家得宝。
2019年公司营业收入高达1102.25 亿美元，净利润是沃尔玛的1.7倍，坐稳了最会盈利的全球零售巨头宝座。
相对于国际市场的捷报频传，家得宝在中国市场却是屡屡关店，画了一个圈，又回到了原点，全球王者般存在的建材家居超市，进入国内市场，不仅没有占据目前国内5万亿左右市场份额，反而沦为青铜，家得宝的故事，说来话长。
二十年狂奔，成为仅次于沃尔玛的全球第二大零售巨头
北美家居市场百年变迁要从19世纪末说起，当时欧洲市场逐渐被边缘化，美国顺势反超，成长为全球规模最大的市场。
家得宝也是诞生于这个时期。
家得宝的两位创始人Bernie伯尼·马库斯和Arthur阿瑟·布兰克起初是职业经理人，当时担任一家装品牌Handy Dan的CEO和CFO。但由于上级集团公司某名副总裁因为个人喜好以及站队原因，两位创始人被直接开除，这可能是两人职业生涯最黑暗的时光。
1978年，Bernie和Arthur在投行家Ken的帮助下重新进行融资，对Handy Dan的店面模型进行升级，在亚特兰大推出最初的2家 家得宝（Home Depot）店面，最初建立的基因是以DIY概念起家的仓储式家居建材用品零售商，涵盖全品类建材范围，简单说吧，衣食住行这四个字里，凡是跟住沾边的，它都卖。
家得宝的发展阶段分为快速扩张期、探索与冲击、重启与聚焦三个阶段。
数据来源：FactSet、Bloomberg，国泰君安证券研究
1981年，家得宝成功登陆了纳斯达克交易所。
1983年家得宝开始引入IT校验技术，通过仓储和物流的流程改造，以连锁建材百货店模式改造传统的建材流通渠道，从此获得了突飞猛进的发展。
从1980年到1999年期间，通过一站式零售大卖场以及低廉的价格获取市场份额，实现年化45.14%的复合销售增速，于2000年前后开办超过800家店面，营业收入超过400亿美元。
在1989年，创立不到10年的时间，超越当时有37年历史的劳氏(Lowe’s)，成为美国最大的家居建材超市。
用了仅仅20年时间，就发展成为仅次于沃尔玛的全球第二大零售巨头，从美国东南部的沿海州出发，逐步占领全国市场。
2001年，是家得宝发展史上的重要转折点，在门店数量扩张、海外业务拓展的基础上，围绕DIY用户，推出服务绩效考核（SPI），60%的员工着力服务顾客如何DIY。
创始人在自传里讲道，有了家得宝以后，材料在一个地方都能买到，让所有想装修的人都尝到了一站式购物的便利。但即使有一站式购物，大多数家庭还是不知道该如何将这些原材料组装起来。施工指导教室的正式成立，使得这种教学正规化，并且使我们的所有顾客都能参与其中，从而激发他们对于自己动手美化家居的兴趣。
电子商务兴起的早期，家得宝便开始布局线上市场，2006年提出进入O2O模式；然而，线下连锁才是其主战场，线上渠道一直效果不好，直到2010年线上交易额才5亿美元；2016年线上交易达到50亿美元。
近些年，家得宝开始线上渠道的发力，2020年受疫情影响，消费者更多选择线上购物，Home Depot在三个季度的线上销售额增长迅猛。
家得宝靠什么在美国这么成功？
一、顺势而为定位清晰，从消费者出发，用户体验至上。
家得宝不仅是大型家居货栈，顾客能一下子买到所有的材料、工具，服务人员随叫随到，而且还会有经验丰富的技术专才提供完备的操作知识，他们会协助任何一位即使是对DIY一窍不通的顾客，使他们能亲手美化家居或进行简单装修，这就是家得宝的服务宗旨。
Cultivate是Home Depot独特提出的对待顾客的方式，将顾客不是看作一颗颗待割的韭菜，而是以培育的态度来看待，即通过“浇水”“施肥”来建立起顾客与店员以及店面的情感联系，最终顾客反馈回更多数量的采购。
二、仓储式商场、全球采购造就超低价格。
家得宝是第一家将仓储式超市运营模式应用至家具建材零售业的公司，向制造商直接进货，省去了分销商和批发商的中间成本；门店面积超大，单次进货数量庞大，因而能获得更大折扣。
家得宝在毛利率上的战略设定极低，只有20%，后期在34%左右浮动，远离市区的仓储式门店，恰好降低了租金和装修等固定成本投入。
采购渠道遍布全球，由于门店众多形成了超快的售卖速度，公司的采购数量一般都是超大规模，使其对上游供应商具有极强的议价能力，使其商品享有更大的降价空间。
三、供应链和物流升级。
家得宝特别重视物流与配送效率的提高，在这方面做了持续的投资。
2007年，家得宝在原有供应链基础上升级，提出新的分销体系RDC，简化了供应商但订单处理，节省了周转时间。
建立配送中心会有大额成本的支出，但订单达到一定数量级别，规模效应就发挥出来了。
到了2020年，家得宝自由供应链配送比例已经达到98%，物流成本进一步下降。
四、DIY-DIFM贴合市场需求的商业模式。
DIY是提供专业指导，而DIFM是提供专业安装。
北美人民，对自己动手，真的有着强烈的自信和执念。
DIY流行起因是美国劳动力成本的提升，导致人工成本比材料成本更高。恰逢电视系列节目HomeImprovement的普及，DIY理念一发不可收拾。
2000年前后，美国家居零售市场发生了较大的变化，美国人已不仅仅热衷于DIY，市场需求出现多元化。
家得宝改变了单一的DIY商品销售和配套指导服务，将顾客进一步细分为三种类型：
“自己做”(Do-It-Yourself、D-I-Y)、“帮我做”(Do-It-For-Me、D-I-F-M)、专业承包商(ProfessionalCustomers、Pro)，提供全方位、不同层次的服务。
败退中国：水土不服，一直没找到感觉
2003年，中国GDP增速超过10%，并在此后几年内保持双位数增长，钱包鼓了，消费有底气了，世界为之侧目。
消费主力对拥有外国血统舶来品抱有天然的好感。
伴随着房地产红利期的到来，家居零售商成为最先试水中国市场的一批先行者之一。
1998年开始，世界排名前五的建材超市瞄准中国这个充满潜力的市场，宜家、百安居、欧倍德、乐华梅兰先后布局中国市场。
2006年，家得宝初来乍到。
真正懂经营的人会明白，中国本土的家居卖场跟建材超市在生意逻辑上存在本质的差异。
2006年，家得宝以1亿美金收购天津家世界，登陆中国市场，并迅速在北京、天津、陕西、河南、辽宁、山东等地开设分店。
中国市场具体表现在家得宝的财报中难觅踪影。据业内人士透露，2009年家得宝中国的营收约为30亿元，亏损却达5亿元之巨，六年时间里接连更换三位中国区总裁。
2009年-2011年，家得宝先后关闭青岛店、沈阳店、天津店、北京店。2012年，在毫无预兆的情况下，家得宝再次上演大逃亡剧目，宣布全面关闭在华仅剩的7家门店，退出中国市场的新闻在家居行业引发轩然大波，家得宝的全面退出不仅是自身战略的一个重大调整，同时对中国家居行业渠道格局也产生深远影响。。
家得宝的解释是，受困于自采自营的模式、DIY消费理念，与中国市场并不匹配，长期处于亏损经营状态。
“请相信，这是个艰难的决定。在理论上，没有一个比较理想的实施时间点。这一决定，是美、中两方管理层综合考虑和评估后作出的。”家得宝中国区新闻发言人栾晓菲说道。
分析家得宝在中国的失利，还要从房地产说一说，家居行业和房地产，就像牙齿跟嘴唇一样，关系密不可分。
家得宝创立初期，美国住宅已进入翻新阶段，抛开住宅理念、动手理念的差异，中国二手房交易量极低，在2009年商品住宅与二手房的比例才发生质变；早期中国工人成本也比较低，不需要DIY，与欧美的情况正好相反，家得宝的败退也是可以预见的。
不过，2020年6月，中国二手房的收益占比超过了50%，一线城市改善型、翻新装修需求开始显现，宏观条件具备，加上家得宝前期在交货时间和交货成本上的竞争力，在一线城市卷土重来未必不可！
对国内市场的启示
家具电商的江湖，几十年风雨，折戟沉沙也好，重踏征程也好，他山之石，可以攻玉，留下了无数经验教训。
简单一句“水土不服”，显然并不能探寻到外资大鳄们翻车的根源，也难以窥见中国零售市场掘金机会的潮起潮落。
对于中国企业来说，构建自身发展护城河，充分发挥竞争优势，才能实现企业价值创造。
复盘家得宝近六十年的发展历程，在行业从分散到集中的过程中成长为行业龙头，历经多年发展在资本市场上不断为投资者创造超额收益，其提炼的底层商业逻辑仍然在发挥作用。
符合进化规律未必会被选择，但是要违背进化规律，则一定会被淘汰。
对于以万亿计的中国零售市场，我想，具备战略眼光的外资零售巨头们，不会轻易放弃。
中国企业加油！
参考资料：
亿邦动力网《百安居、家得宝“败退中国”后，引发家居人的思考！》
工具严选工作室《中国五金建材市场会不会被整合？家得宝 Home depot 式的建材超市能否成为主流渠道？》
树懒生活《家得宝Home depot案例研究 · 时隔8年，中国市场是否值得再来一次？》
