今年以来，不少互联网公司低调调整公司内的业务，或降本增效，或优化人员结构，直到三季度才逐渐回暖。而拼多多今年不仅逆势上涨，三季度营收更是超预期，拼多多还继续烧钱扩张海外业务，寻找增量。但华丽的数据背后，也有一些商家怨声载道，新推出的跨境电商平台Temu也面临着诸多挑战。1周期下的拼多多11月28日晚，拼多多公布了2022年三季度财报。数据上来看，拼多多的营收和利润都迎来了不低的增长，更重要的是，这已经是拼多多连续六个季度实现盈利了。
根据三季度财报，拼多多营收355.04亿元，同比增长65%；归母净利润105.89亿元，同比增长546%。营收与利润的巨幅增长同时还为拼多多带来了大量的现金流，截至三季度末，拼多多账面现金、现金等价物和短期投资1378亿元，同比增长40.7%，环比增长15.4%。对比阿里巴巴和京东三季度分别增长3%、11.4%，可以看出其中有部分消费回暖的因素，但以拼多多的增长幅度，可能更多的还是踩中了消费降级的风口。从业务结构上来看，广告收入占主要部分，就商家的广告收入在第三季度达到了284.3亿元，同比增长58%，占总营收的八成以上；包括支付手续费、多多买菜、电商佣金在内的交易服务达到70.22亿元，同比增长58%；自营商品销售部分营收5640万元，占比较小，参考数据有限。据虎嗅APP发布相关内容，用户方面，2022年消费疲软和消费信心不足的情况下引发工薪群体的消费降级；商家方面，2021年下半年的回暖招使大量品牌备货导致库存难以消化，而拼多多从2022年开始加大了对部分品牌的延揽力度。从拼多多三季报来看，销售及营销费用达140.5亿元，同比上涨了39.8%；研发费用24.2亿元，同比上涨11%。而阿里三季度销售及营销费用减少65亿元，下降22%；京东也在今年做出了大范围的人力结构优化调整。
由于平台特性，拼多多反而获得了更多用户流量，同时凭借平台较为健康的现金流，还抓住经济下行期投入更多的广告以占据更多的市场。而拼多多财务副总裁刘珺对此次的营收和利润的高增长表达了比较保守的说法，据公开资料，刘珺表示，“本季度账面利润临时增加，部分项目的投入有所延迟，具有偶发性，不能完整反映公司的实际生产经营情况，不建议将本季度账面利润作为公司未来盈利情况的参考。”拼多多CEO陈磊也称，“这样的营业水平未必能持续，盈利并非我们的首要任务。”随着三季度财报发出，不少互联网公司都呈现了回暖趋势，经济下行周期也总有结束的一天，拼多多的低价战略能持续多久也比较令人在意。另外，占据拼多多主要收入来源的商家广告收入，也在面临一些不确定性。2出逃的商家忙着获客的拼多多一定程度上在平台规则方面对用户有所倾斜，但实际后果却是由商家来承担。
尤其是拼多多推出的“仅退款”，消费者在申请退款后，30分钟内商家无法拒绝，只能等30分钟后再予以受理，但30分钟后忘记受理，超过24小时将自动退款给买家。而平台规则下，货款和货物的损失将皆由商家来承担。此外，黑猫投诉[下载黑猫投诉客户端]平台还有消息称，平台未经审核直接同意买家的申请退款退货，面对商家的申诉，也不正面回答。
如果继续忽视商家的诉求，拼多多或将面临大量商家流失的局面，那么拼多多的主要营收来源和市场份额恐将遭到蚕食。实际上，阿里旗下的淘特也在分食低价市场，据了解，今年9月，淘特还针对商家推出了首坑免费活动，针对消费者也推出了“比价活动”。京东平台的中小商家成交额的同比增长也超过了100%。抖音、快手也在直播电商这块儿不断发力，正吸引着更多的商家入驻。相关数据显示，今年10月31日-11月11日，抖音电商参与双十一活动的商家数量同比增长了86%。而直播电商的特殊性也意味着，商家在此平台上正在投入更多，也意味着商家对平台的粘性更大。虽然拼多多的CEO陈磊也称，盈利并非首要目的，平台倾向于消费者的权益也可理解，但如何平衡好商家与用户之间的利益，也是平台长远规划下需要考虑的。3出海拼多多今年新出的跨境电商Temu也引起了一定的关注。拼多多凭借低价策略跻身成为淘宝、京东之外的第三大网购巨头，换个阵地后，拼多多能玩得转北美市场吗？
得益于国内近些年的基础设施建设和物流的发展，下沉市场的消费能力也被释放出来，以中国动辄上亿的市场规模，这部分客群的整体消费能力也不容小觑。在淘宝和京东纷纷启动打假行动进行升级后，拼多多抓住这个机会承接了大量低端供应，在平台运行初期积累了不少经验。同时腾讯也抛来了橄榄枝，借着微信的社交优势，拼多多通过砍价这种激发消费者占小便宜的心理和微信拼团，迅速拿捏了当时的低价市场，以极低的成本完成前期获客。但对于“寄人篱下”的Temu来说，本就入场相对较晚，又没有类似微信的势力扶持，于是Temu选择了简单粗暴的砸钱拉新，据相关媒体称，有用户在海外社交平台上表示，“只要有新用户接受了我的 Temu 邀请，我就能获得 20 美金的佣金。”
但显然靠撒币拉新还只是第一步，如何留住客户也是重中之重，Temu仍是继承了拼多多的传统艺能，靠低价打出优势。但同样采用了低价策略的Wish和Fanno均未能在此役中维持住昂扬的态势。而Temu想在北美做低价平台，从商家的角度看，刻板印象的影响下，入驻的商家可能比较容易频繁遇到被控诉侵权和售假，从而影响声誉，不利于后续经营，有一定实力可能会更倾向于当地更成熟的亚马逊等平台。从消费者的角度来看，更倾向于物美价廉，而不是单一的低价，如果平台充斥着质量堪忧的低廉商品，没有值得信赖的商户，前期靠砸钱吸引来的用户终究还是会流失。从整个购买体验来看，更重要的是相应的便捷妥善的配套服务，而Temu出海采用的极兔快递，在欧美市场建设的网点还比较有限，消费终端体验可能会受到一定影响。综合来看，拼多多推出的Temu会否在欧美市场表现出水土不服的反应，还有待时间验证。结语拼多多虽然正面临着诸多问题，但仍是一家不容忽视的互联网大公司。起码从商业版图上，拼多多正在探索新的增量，而过去在国内积累的经验和成果，也给出了足够的想象空间。对于用户，物美价廉仍是绝大多数消费者更倾向的选择，拼多多后发崛起也在一定程度上印证了这一点。但作为平台，商家的权重更是不容忽视，如何围绕商家与用户建造出一个更和谐的生态，促进行业发展，这就对平台的持续经营能力提出了进一步要求。
